昨日上证指数5.62%的跌势带有较强的非理性特征，一是因为跌幅较大，二是因为银行股等行业一季度业绩大幅增长，比如说继工商银行(5.66，-0.15，-2.58%，吧)、招商银行(29.28，-0.73，-2.43%，吧)等银行股在前期发布业绩预喜公告之后，昨日浦发银行(31.50，-0.70，-2.17%，吧)再度发布业绩同比增长180%的公告，这显示出上市公司一季度业绩仍将乐观。但A股市场的如此急跌，说明大盘的调整可能是另出有因。
对此，笔者认为大盘急跌的原由主要在于两点：一是A股市场仍有较高的估值，从而使得A股市场对周边市场的波动敏感度大大提升，而且会放大周边市场下跌所带来的做空压力，尤其是在大小非限售股解禁压力所带来的全流通预期背景下更是如此。
二是因为3月份经济运行数据即将在近期相继公布，而这极有可能会引发主流资金对新调控政策的预期，所以，地产股等品种在昨日成为大盘做空的先锋。与此同时，关于高通货膨胀背景下企业业绩增长压力加大的争论也使得更多的资金对上市公司的业绩成长性持不乐观的态度，也就使得场外资金抢反弹的激情不再，从而使得大盘一有风吹草动，就会出现草木皆兵式的暴跌走势。
笔者认为，A股市场的中期调整趋势或将延续，一是因为上市公司业绩成长性在目前出口形势预期不佳、从紧货币政策不松动的背景下，已受到一定程度的考验。二是因为从紧货币政策背景下的企业流动资金紧张的预期也会刺激大小非们减持的爱好，所以，这将进一步提升当前A股市场资金紧张的预期。
故在实际操作中，建议投资者的操作思路要渐趋谨慎，密切关注着从紧货币政策的动向以及反映出口形势的相关数据再作操作决策。
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