小张老师:
在国开行首次发行的"国开行首期开元信贷资产支持证券"和建行首次发行的"建元2005--1个人住房抵押贷款证券化信托"中都采用了CMO结构,那么
什么是CMO?浙江盛先生盛先生:
CMO将资产支持债券人为地划分为不同信用级别、期限和利率的几档。这两个资产支持证券的共同点包括:除优先
A档债券外也都有本金封锁期,即只有当A档债券全部偿还完毕后下一档债券才开始偿还本金。
从本质上来看,CMO是基于MBS的一种衍生品种,或者叫结构型产品。将MBS进一步创建成CMO,有助于扩大投资者的范围。CMO的结构为投资者提供了各种期限和收益率,以及符合投资者偏好的风险/收益特征,显著扩大了MBS的投资者群体。
