权证基本常识-计价

权证基本常识

　　1、什么是权证？
　　答：权证是一种有价证券，投资者付出权利金购买后，有权利(而非义务)在某一特定期间(或特定时点)按约定价格向发行人购买或者出售标的证券。
其中：发行人是指上市公司或证券公司等机构；权利金是指购买权证时支付的价款；标的证券可以是个股、基金、债券、一篮子股票或其它证券，是发行人承诺按约定条件向权证持有人购买或出售的证券。
　　2、投资者如何利用权证获取超额利润和规避风险？
　　答：(1)利用权证获取超额利润。权证是一种以小博大的投资工具，购买时只需花费少量的权利金，但有可能收益会很大。例如：投资者李先生投资1000股A公司股票，王先生投资10000份A公司的认股权证，行权价格为18元。假定两人同时入市，入市时A公司股票价格为15元，权证到期时，A公司股价上升到20元，此时权证结算价差为20-18＝2元，则李先生和王先生的盈利如下：
买入品种买入价卖出价盈利投资成本回报率

字串8

李先生       1000 股股票       15 元       20 元       5000 元       15 ， 000 元       33.33 ％
王先生       10000 股认购权证       0.66 元       2.00 元       13400 元       6600 元       203.03 ％
　　从上表对比可以看出，权证投资具有很高的杠杆性。王先生判断正确的情况下，其买入A公司权证的收益远远超出李先生购买股票的收益。当然，如果王先生判断错误，其投资亏损则同样远大于李先生。
　　(2)利用权证进行避险。投资者如果已经持有A公司股票，可以购买权证进行避险，如果投资者估计A公司股票会上涨，但又担心可能会出现与预期不符的情况，可以花费少量的权利金买进A公司的认沽权证，一旦当股票未来下跌时，权证获得的收益部分可以用来弥补A公司股票的损失。而如果预测正确，股票价格上涨，买入的股票已经获利，所损失的只是少量的权利金。字串4
　　3、投资者在投资权证时应该注意哪些风险？
　　(1)价格剧烈波动风险：权证是一种高杠杆投资工具，标的
窗体顶部

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证券市价的微小变化可能会引起权证价格的剧烈波动。
　　(2)价格误判风险：权证价格受到标的证券的价格走势、行权价格、到期时间、利率、权益分派和权证市场供求等诸多因素的影响，权证持有人对此等因素的判断失误也可能导致投资损失。
　　(3)时效性风险：权证有一定的存续期间，且其时间价值会随着到期日的临近而迅速递减。
　　(4)履约风险：如果发行人发生财务风险，投资者有可能面临发行人不能履约的风险。
　　4、投资者入市前需要办理什么手续？
　　投资者应当使用A股证券账户进行权证的认购、交易和行权申报。投资者必须与证券公司签订风险揭示书后方可参与权证交易。
　　5、权证的交易规则和A股股票有什么不同？
差别项目       A 股股票       权证
交易期       T+1       T+0
开盘、收盘价确定方式       分主板与中小板两种       按窗体顶部窗体底部中小企业板方式执行字串2
最小申报单位       0.01 元       0.001 元
涨跌幅度限制       10 ％       标的证券涨跌金额的 1.25 倍（注 1 ）
是否设大宗交易       是       否
结算交收       现金       现金 / 证券给付
　　注1：权证涨跌幅是以涨跌幅的绝对价格来限制的，计算公式如下：
　　权证涨(跌)幅价格＝权证前一日收盘价格±（标的证券当日涨幅价格-标的证券前一日收盘价)×125%×行权比例。例如：A公司权证的某日收盘价是4元，A公司股票收盘价是16元。次日A公司股票最多可以上涨或下跌10%，即1.6元；而权证次日可以上涨或下跌的幅度为(17.6-16)×125%＝2元，换算为涨跌幅比例可高达50%。

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