我们要驾驭某一事物，必须先摸清它的运行规律，然后我们再来按这个规律办事，投资债券也应如此。第一章我们研究了债券的特点，即收益性、安全性和流通性。那么，我们研究债券投资的一般原则，也从这三个方面入手。 收益性原则 这个原则应该说就是我们投资者的目的，谁都

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锁定成本或收益 对于将来某一时间需要买入债券的投资者,可以在当前通过远期交易确定将来买入债券的价格,从而锁定买入成本,避免了价格波动风险。对于已经持有某只债券的投资者,也可以通过远期交易确定将来某一时间卖出债券的价格,从而锁定投资收益,避免将来价格波动的风

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国债经上网发行后，可安排在深、沪证券交易所上市交易。 ??交易程序 ??国债的交易程序有五个步骤：开户，委托，成交，清算和交割，过户。 ??１．投资者要参与证券交易所国债交易，首先必须选择一家证券经纪公司或证券营业部，并在该公司办理开户手续后方可进行交

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?在净价交易下，买卖双方都以国库券的净价进行报价，交割价仍是全价，即净价加上应计利息才是实际的交割价。具体为： ??（1）深、沪市国债交易报价系统同时显示国债全价、净价及应计利息额。 ??（2）实行净价申报和净价撮合成交。以成交价格和每百元国债应计利息额

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全价交易是指债券价格中把应计利息包含在债券报价中的债券交易，其中应计利息： １．附息式国债指本付息起息日至交割日所含利息金额； ２．零息式国债指发行起息日至交割日所含利息金额。 净价交易指在现券买卖时，以不含有自然增长应计利息的价格报价并成交的交易方式

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目前投资者可以通过在深、沪证券交易所各地证券登记机构开设的“证券帐户”或“基金帐户”，进行上市国债的认购、交易和兑付，并指定一个证券商办理委托买卖手续。 开立“证券帐户”或“基金帐户”，可向证券登记结算公司深、沪分公司及其在各地的代理机构及证券商办理

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在众多可转换债券条款中，有三大条款值得重点关注———回售条款、赎回条款和转股价修正条款。当股市低迷时，不少可转债正股往往远低于其转股价，一时间看不到转股的希望，这时保护可转债持有人利益的往往是其所附有的回售条款。回售条款约定，在可转债回售期内，当回

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记账式国债的净值变化是有规律可循的。记账式国债净值变化的时段，主要集中在发行期结束开始上市交易的初期。在这个时段，投资者所购的记账式国债将有较为明确的净值显示，可能获得资本溢价收益，也可能遭受资本损失。只要投资者避开这个时段去购买记账式国债，就可以规

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由于可转债发行条款远比单纯的债券或股票复杂，因此，普通投资者对这种金融工具的价值判断比较难以把握。 估值方法 从金融工程学的角度讲，可以用期权工具为可转债估值。如果要估值的可转债是狭义的，即债券持有人在到期日或者可以得到本金的偿还，或者可以按预定的转股

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由于可转债具有债券和股票的双重特性，因此其债性锁定了可转债的下方风险，可转债的价格通常不会跌破其纯债价值，而其股性可让其在基础股票的价格上升时同步上涨，获取较高的转股收益。因此可转债具有下跌风险有限、上涨收益巨大的独特优势，属于低风险、高收益的投资

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债券的特点是按一定利率定期支付利息和到期偿还本金，适合长期、稳

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由于长期生活在计划经济和金融、利率管制时代。无论是政府还是普通民众，对利率波动都缺乏足够的敏感性。多数投资者在购买债券时，也往往忽视了价格波动的因素，更不懂得如何通过二级市场交易进行套利。 比如，在我国开始降息的1996－1997年间，存款利率仍处于非常高的

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目前我们所接触的债券信用等级主要有两类，一是长期债券信用等级，共设10个等级分别为AAA、AA、A、BBB、BB、B、CCC、CC、C和D，二是短期债券信用等级，共设6个等级分别为A-1、A-2、A-3、B、C和D。其中长期信用等级的AA至CCC级可用“+”和“-”号进行微调。 债券信用级

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如今，国债又迎来了一轮发行高峰。凭证式国债备受沪上中老年投资者追捧，理财专家称，购买国债同样有讲究。 在许多投资者看来，国债是“金边债券”，收益最稳定。其实，投资国债如操作不当也可能“亏本”。农行理财专家介绍，若购买凭证式国债不到半年就兑付，除了没有

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??操作要点 ??（1）投资者认购深、沪证券交易所上市发行的国债需经过证券商委托； ??（2）投资者认购深、沪证券交易所上市发行的国债需通过深、沪证券帐户或基金帐户进行； ??（3）深市挂牌国债的申购代码为分销证券商的代码，并不是证券的上市代码。例如，200

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?根据国债发行公告，无记名国债及记帐式国债均可通过交易所交易系统进行公开发行。国债发行期间，投资者可到其指定的证券商处办理委托手续，通过交易所交易系统直接认购；投资者也可向认定的国债承销商直接认购。 ??上市国债发行认购办法与股票有区别。以下是国债发

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全国社保基金理事会第二届理事大会第三次会议12日在北京召开。国务委员兼国务院秘书长华建敏出席会议并作讲话。他说，全国社会保障基金是中央设立的专门用于社会保障的补充、调剂基金，全国社保基金理事会一定要正确处理风险和收益的关系，坚持安全至上，加强风险控制，

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4月14日，2007年金牛基金投资论坛暨第四届中国基金业金牛奖颁奖典礼在北京国际饭店隆重举行。来自监管部门、基金公司、托管行、保险公司、社保基金、券商研究机构的相关人士济济一堂，纵论市场热点，指点投资迷津。 中国基金业金牛奖是中国证券报社主办，中国银河证券、

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华夏基金今日发布公告，旗下第二只“封转开”基金———华夏兴科基金份额持有人大会决议生效，并将在2007年4月24日实施分红，每10份基金份额派发6.10元的现金红利，分红后该基金很快进入集中申购期，该基金目前规模为5亿份。 华夏兴科基金将于今日上午10点30分复牌，复

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传成长先锋基金经理唐建涉嫌“老鼠仓” 最近两天，经媒体报道，上投摩根成长先锋基金经理唐建涉嫌“老鼠仓”被举报、证监会已介入调查的消息传得沸沸扬扬。今日，“事主”唐建的东家上投摩根基金管理公司发布声明称，到目前为止，公司并未收到关于唐建的任何举报，公司

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今年6月1日，修订后的《中华人民共和国合伙企业法》将正式实施，有限合伙企业作为一种新的企业形式将开始登台亮相，而据记者了解，目前一些业内投资人士正在酝酿以有限合伙企业操作私募基金，合伙制有望继代理账户管理、信托计划之后成为私募基金运作的新模式。 “合伙

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从昨日起，博时第三产业基金、华商领先企业基金、工银瑞信增强收益债券基金、国泰金牛创新成长基金和华夏蓝筹核心基金（LOF）等先后开始集中申购或发行，其申购或发行规模上限达到410亿元。 博时第三产业成长股票基金：作为博时旗下首只“封转开”基金，4月24日至5月11

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首只外币基金半年报不如人意 “我买了半年了，没想到总收益连2％都不到。”昨天，杭州的陈女士十分郁闷地发现，她尝鲜购买的首只外币基金表现如此差劲：“跟国内的基金根本没法比。” 记者了解到，这只去年10月国内推出的QDII基金，从去年10月至2007年3月30日，其单位净

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基金2007年第一季度报告看点较多，手握重金的基金经理们在报告中所透露出的投资策略，不光成了众多基民仔细揣摩的焦点，而且对于股民的市场操作也具有很大的参考价值。 近日，国内54家基金公司旗下313只基金的2007年第一季度报告全部公布完毕。相关统计数据显示，今年

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面对今年市场出现的基金拆分热潮，专家提醒，拆分不会从本质上改变基金业绩，投资者应理性对待“拆分热”。 渤海证券基金分析师郭鹏介绍说，基金拆分是基金资产总值不变的前提下，改变基金总份额和份额净值的关系，重新计算基金资产的一种方式。 假设某投资者持有A基金

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在基金行业里，所谓的“老鼠仓”是指基金从业人员在使用公有资金拉升某只股票之前，先用个人资金在低位买入该股票，待用公有资金将股价拉升到高位后，其率先卖出个人仓位进而获利的行为。而参与基金投资的机构和普通“基民”的资金则可能因此有被套牢的危险，这显然会

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记者从近日基金投资者来电中发现，不少新基民把基金产品的业绩与基金公司盈亏进行了混淆，对一些因成立时间较晚而财务状况尚未实现盈利的基金公司予以了不必要的担心，甚至因此赎回基金。而实际上基金公司盈利状况与基金公司旗下基金的业绩表现是两个完全不同的概念。

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